+7 (499) 653-60-72 Доб. 448Москва и область +7 (812) 426-14-07 Доб. 773Санкт-Петербург и область

Таргетирование процентной ставки

В более ранних работах авторы приходили к выводу об отсутствии ряда условий, обеспечивающих работу операционного и трансмиссионного механизмов таргетирования инфляции в России. В более поздних работах большинство специалистов сходились во мнении, что Банк России находится на правильном стратегическом пути, планомерно двигаясь в сторону завершения перехода к режиму таргетирования инфляции в г. Банк России впервые четко обозначил завершение перехода на режим денежно-кредитной политики в пользу таргетирования инфляции и отказ от регулируемого плавания валютного курса на г. Существенной разницей между периодом до и после глобального финансово-экономического кризиса гг. В частности, в г. Внешние условия характеризуются разворотом ранее устоявшегося мирового тренда роста цен на нефть в сторону тренда их падения, а также снижением темпа роста ВВП в мире в гг.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефонам, представленным на сайте. Это быстро и бесплатно!

Содержание:
ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Экономические циклы Кондратьева и кризисы

Инфляционное таргетирование в реализации новой экономи­ческой политики Казахстана

Устойчиво высокая инфляция в России, осложняющая жизнь и населению, и бизнесу, объявлена властями злом номер один. Банк России еще два года назад заявил о постепенном переходе к режиму инфляционного таргетирования, сегодня эта тема обсуждается на всех уровнях, а соответствующая концепция включена в правительственную программу.

В этих условиях все чаще говорят об инфляционном таргетировании как о некоей панацее - инструменте, который поможет уже завтра сбить высокую инфляцию. Инфляционное таргетирование - это не разовый инструмент, а способ проведения денежно-кредитной политики в современных условиях.

Этот курс был выбран задолго до этого, он будет реализовываться вне зависимости от того, насколько успешно мы будем решать текущие операционные задачи. Уже около 30 стран перешли и все больше переходят к механизму инфляционного таргетирования.

Это признание того, что стабильность ценовой динамики - это важнейшее фундаментальное обстоятельство современной экономики, которое позволяет нормально развиваться бизнесу. Это не так. Главный, базовый инструмент - процентная ставка, которая позволяет давать соответствующие сигналы экономике о количестве денег - о том, перегрета она или нет.

Если процентная ставка повышается, перегрев сокращается, инфляция возвращается к таргетируемому уровню. Если понижается, денежное предложение растет, объем производства повышается до потенциального уровня.

И поскольку инфляция - это феномен не только статистический или финансовый, но во многом и общественно-политический, очень важна открытость процесса денежной политики, информирование общества, и через эту открытость и информирование - выработка доверия общества к денежным властям, а через это доверие - управление инфляционными ожиданиями.

Пожалуй, вот этот последний компонент, может быть, не менее важен, чем правильное прогнозирование и правильное использование процентной ставки. Сохранит ли он за собой право использовать валютные интервенции для поддержания курса в экстренных ситуациях? И мы знаем практику действия стран, которые уже выбрали инфляционное таргетирование.

Например, в той ситуации, которая сложилась с июля прошлого года на мировых финансовых рынках, центральные банки некоторых стран пошли на такие меры, как массированные валютные интервенции, потому что возникло некое форс-мажорное обстоятельство. Это не означает, что они вышли из режима инфляционного таргетирования.

Это означает, что в определенной ситуации он режим может быть достаточно гибким. Первое условие - это некоторый баланс на внутреннем валютном рынке, потому что введение плавающего курса, как важнейшего элемента инфляционного таргетирования, в условиях устойчивого дисбаланса затруднительно, так как вызывает очень существенные изменения курсовых параметров.

Все то, что мы совместно с правительством знаем о прогнозе платежного баланса, говорит нам о том, что среднесрочная перспектива в ближайшие два-три года - это тот срок, в котором происходит некоторая нормализация ситуации с платежным балансом, а это делает возможным постепенную минимизацию валютных интервенций Банка России и постепенный переход к режиму плавающего курса.

Третьим по важности является собственно набор механизмов и инструментов самого таргетирования. Могли бы Вы назвать конкретные сроки? Конкретного срока нет. Мы исходим из того, что года - это разумный срок, за который может быть проведена вся нормативная работа, апробация макроэкономических моделей, работа по раскрытию информации, и нам станет понятнее ситуация с платежным балансом.

Какие-то шаги мы уже делаем. То, что мы делаем в области изменения практики нашего присутствия на внутреннем валютном рынке, это и есть те элементы инфляционного таргетирования, которые мы по сути уже внедряем.

То, что мы стали приобретать валюту, исходя из соображений не только курса, но и объема, это, с нашей точки зрения, есть постепенный переход к механизму плавающего валютного курса, а, следовательно, важная предпосылка инфляционного таргетирования. Но это не то, чтобы вчера мы жили в одной ситуации, а завтра у нас будет полное инфляционное таргетирование.

Это постепенный процесс. В будущем обеспечение ценовой стабильности станет исключительной прерогативой ЦБ? Я думаю, что лучшее место для этого - закон о Банке России, хотя можно предположить и какую-то иную форму нормативного акта. В принципе, это понимание существует, и на практике мы пользуемся этой независимостью, но мне кажется, в нормативном акте, который будет отражать суть этих необходимых изменений, это должно быть специально подчеркнуто.

Это совместный с ЦБ проект? У нас есть свое видение этой деятельности, у нас есть внутренняя концепция, которая была одобрена комитетом по денежно-кредитной политике, и для ее развития мы выполняем определенные действия. Важным элементом инфляционного таргетирования является понимание независимости Центрального банка.

Центробанк независим как в установлении цели по инфляции, так и механизмов достижения этой цели. Конечно, очень важно правильно взаимодействовать с правительством, потому что, как нам представляется, мы совместно должны определять количественные цели по инфляции. Кроме того, правительство, как субъект законодательной инициативы, будет вносить необходимые документы, если потребуется изменение законодательства.

Все это в принципе закон уже подразумевает, но не должно быть никаких возможностей для толкований. Вероятно, потребуется в законе уточнить функции совета директоров, комитета по денежно-кредитной политике, состав инструментов денежно-кредитной политики.

Второе в нормативной области - это некое соглашение между правительством и Центральным банком или постановление правительства, согласованное с ЦБ, о выборе самой цели. Мне представляется, что это должен быть индекс потребительских цен. Причем, мы считаем, это должен быть годовой индекс, то есть месяц к соответствующему месяцу прошлого года, как это принято практически во всех странах, перешедших к механизму инфляционного таргетирования.

Но международное понимание резервов свидетельствует о том, что они должны покрывать необходимый объем критического импорта в случае резкого ухудшения платежного баланса. Резервы могут использоваться и для целей обслуживания государственного внешнего долга. Кстати, у нас сейчас нет ни той, ни другой проблемы, но это не означает, что они не могут появиться никогда.

Для этого и существуют международные резервы в центральных банках всех стран мира. ЦБ сможет и приобретать валюту в резервы и продавать ее для тех целей, о которых я сказал. Придется приобретать, конечно, и для целей пополнения государственных фондов - тех, которые подконтрольны министерству финансов.

Есть большое количество государственных функций, которые предполагают приобретение валюты и временное - краткосрочное или долгосрочное - нахождение ее в составе валютных резервов Центрального банка.

Просто она не будет использоваться для целей поддержания курса. Минфин совместно с нами имеет поручение президента к 1 октября внести соответствующие предложения. Средства, которые вложены в инструменты фондового рынка, такие, как акции, особенно, если это будут акции российских предприятий, не могут быть использованы для целей регулирования платежного баланса.

Мы все понимаем, что, скорее всего, они будут выведены из-под управления Центрального банка. Правительство создаст специальное агентство или выберет агента на рынке, или сделает и то, и то, но, скорее всего, мы не будем непосредственным агентом правительства.

Резервный фонд и по составу своих активов, и по способу формирования и использования аналогичен международным резервным активам и подпадает, с нашей точки зрения, под международное определение международных резервов, поэтому логично, если он останется под управлением Центрального банка.

И похоже, что это общее мнение и что так оно и будет. Что это за меры, которые способны сбить инфляцию более чем в два раза за три года? Это аккуратная бюджетная политика, аккуратная денежная политика. Ничего другого не нужно изобретать. Я думаю, что, по сути, мы уложимся в меньшую цифру.

Мы глубоко убеждены, что это во второй половине текущего года - начале следующего года даст осязаемый результат в области снижения и удержания инфляции на более низких уровнях. Это касается и наших резервных требований, и наших ставок - кредитных и депозитных, корректировок нашей текущей политики валютного курса через плановые покупки и через расширение границ диапазона бивалютной корзины.

Жесткость денежной и жесткость бюджетной политики. Больше ничего не нужно. Беседовала Елена Федорова.

Инфляционное таргетирование

Как и Сергей Швецов , Первый заместитель Председателя Банка России, Ксения Юдаева, следуя правилу Центробанка — не комментировать политику Банка России за неделю до совета Директоров, была ограничена в темах для обсуждения сложившейся ситуации на рынке. Политика Банка России не может влиять напрямую на окончательные переменные, на которые Банк России хотел бы влиять: инфляцию, например. Банк России влияет через финансовый сектор. Именно поэтому общение с финансовым сектором и понимание финансовым сектором политики Банка России, правильное реагирование финансового сектора на политику Банка России с одной стороны, с другой стороны уровень развития финансового сектора, его гибкость, ликвидность очень важны. Чем более эффективен финансовый сектор, тем более эффективна денежно-кредитная политика Банка России. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики Банка России предполагает, что Банка принимает решение о процентных ставках — процентной ставке по операциям Банка России и краткосрочной процентной ставке на денежном рынке.

к режиму таргетирования инфляции. Это предполагает управление инфляционными ожиданиями через канал процентной ставки.

ЦБ РФ берет ответственность за инфляцию на себя

Рост цен всегда был большой проблемой для экономических властей во всех странах. Из-за высокой инфляции растут цены на товары, обесцениваются сбережения, происходит бегство капитала за рубеж, снижается инвестиционная привлекательность экономики. Это, в свою очередь, замедляет экономический рост, усиливает макроэкономическую неопределенность и заставляет население сильно нервничать. Ответом на эту проблему и стало распространение режима инфляционного таргетирования. Инфляционное таргетирование — режим денежно-кредитной политики, при котором главной задачей центрального банка становится поддержание стабильно низких цен в экономике. На практике это означает, что когда экономике угрожает высокая инфляция, центробанки, как правило, начинают повышать процентную ставку. И наоборот, снижение инфляции — сигнал к смягчению денежно-кредитной политики, то есть снижению ставок. Первой режим инфляционного таргетирования в начале г. Затем примеру новозеландского Резервного банка. Автором идеи инфляционного таргетирования считают шведского экономиста Кнута Викселля.

Ставка сделана. Для чего Казахстану инфляционное таргетирование?

Уважаемые коллеги предложили такой вариант ДКП, который ориентируется в первую очередь на стабильный номинальный курс. Эти предложения кажутся противоположными тому, что Банк России сейчас делает , и в некотором смысле перекликаются с идеей президента Дональда Трампа , что ФРС и ее политика повышения ставки является единственной проблемой экономики США. Давайте разберемся, насколько близкий к фиксированному курс может оказаться полезным в реалиях современной денежно-кредитной политики. Для этого я буду активно ссылаться на научные исследования, именно они позволяют понять, что нам рассказывают макроэкономические данные.

Wilson ; Neanidis, Savva ; Bhar, Mallik Edwards ; Nogueira Junior ; Prasertnukul et al.

Инфляция и инфляционное таргетирование

Процентные ставки в режиме ИТ выполняют сложную роль. Еще большей экзотичностью характеризуется критика первых лет внедрения этого режима. Существуют ли альтернативы? Альтернативность или виртуальность? Альтернативные предложения, как правило, не выдвигаются. Призывы к удерживанию большей стабильности валютного курса или к более агрессивному рефинансированию банков для создания стимулов восстановления экономики альтернативой назвать сложно.

Национальный банк Белоруссии хочет больше полномочий

Необходимыми условиями эффективной борьбы с инфляционным процессом являются изучение и познание всех его ключевых элементов, среди которых особо следует выделить накопленный экономикой инфляционный потенциал, выступающий одним из важнейших элементов инфляционной составляющей операций банков. В самом общем виде инфляционный потенциал как экономическую категорию можно определить как риск возникновения глубоких и устойчивых стоимостных диспропорций в экономике, находящих свое проявление в росте цен и обесценении денег и обусловленных экономически не обоснованным перераспределением национального дохода в пользу невостребованных обществом видов продукции, товаров и услуг. Накопленный инфляционный потенциал имеет свои качественные и количественные характеристики и оказывает инфляционное давление на цены и повышательную динамику реального курса тенге, может опережать или отставать от темпов инфляции. Развитие и накопление инфляционного потенциала определяется как монетарными факторами, действующими со стороны предложения денег, так и немонетарными. Проведение денежно-кредитной политики, направленной не только на уменьшение и борьбу с инфляцией, но и на сокращение и управление инфляционными аспектами банковской деятельности, будет способствовать ослаблению инфляционного давления на цены и сдерживать повышательную тенденцию в динамике реального курса тенге. Проблеме инфляции посвящены многочисленные исследования отечественных и зарубежных ученых-экономистов.

Это правило легло в основу режима валютного таргетирования. где i – номинальная процентная ставка; πt – уровень инфляции в.

Инфляционное таргетирование на финансовом рынке

Однако в настоящее время в краткосрочном периоде многие центральные банки в качестве промежуточной цели выбирают таргетирование процентной ставки по федеральным фондам учетной ставки Woodford, При таргетировании процентной ставки имеют место два важных следствия. Во-первых, резервные требования, даже будучи обязательными, едва ли жестко связывают банки в том смысле, что банки могут почти всегда заимствовать большее количество резервов. Во-вторых, изменения в спросе на резервы ведут к изменению в предложении резервов, оставляя процентную ставку по резервам без изменений.

Таргетирование стабильности

Устойчиво высокая инфляция в России, осложняющая жизнь и населению, и бизнесу, объявлена властями злом номер один. Банк России еще два года назад заявил о постепенном переходе к режиму инфляционного таргетирования, сегодня эта тема обсуждается на всех уровнях, а соответствующая концепция включена в правительственную программу. В этих условиях все чаще говорят об инфляционном таргетировании как о некоей панацее - инструменте, который поможет уже завтра сбить высокую инфляцию. Инфляционное таргетирование - это не разовый инструмент, а способ проведения денежно-кредитной политики в современных условиях.

Страны инфляционного таргетирования демонстрируют очевидные преимущества в макроэкономической сфере по сравнению со странами, ориентированными на денежное таргетирование. Преимущества, которые несет с собой инфляционное таргетирование, объясняются спецификой его трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики.

ТАРГЕТИРОВАНИЕ ИНФЛЯЦИИ: СУЩНОСТЬ, ИНСТРУМЕНТЫ, ОЖИДАЕМЫЙ РЕЗУЛЬТАТ

Точно не единственный. Значит, есть выбор и можно подумать, что лучше подходит для нас. А какая разница между всеми этими режимами? Инфляционное таргетирование означает, что центральный банк публично объявляет, какого роста розничных цен он будет добиваться в следующем году, а то и на двух-трехлетнем горизонте. Там нет одного таргета, скорее набор контрольных параметров, общеэкономических и финансовых, за которыми следят, пытаются удерживать или регулировать, точно так же, как это делают авиадиспетчеры или люди за пультом АЭС или любой другой сложной технологической системы. Только здесь эта система — макроэкономика и финансовый сектор.

Таргетирование (Тargeting) - это

Свернуть содержание Таргетирование - это, определение Таргетирование - это установление целей денежной системы, регулирование денежной массы центральными банками. Также это механизм выделения части аудитории, которая удовлетворяет заданым критериям, для показа рекламы именно ей. Таргетинг Что такое таргетинг Таргетирование - это экономическая, налоговая и денежно-кредитная политика государства по целевому управлению основными хозяйственными показателями на среднесрочную перспективу.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Влияние спроса на деньги и предложения денег на процентные ставки
Комментарии 6
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Ксения

    Зачем вы про расписку чепуху несете! Расписка не прокатит.

  2. Жанна

    1. Разве водитель обязан показывать знак и аптечку ? Ведь , если у меня есть страховка значит , по умолчанию пройден тех осмотр и есть знак и аптечка .

  3. Саломея

    Ну вообще-то, во всех нормальных странах, и даже в большинстве ненормальных, пенсия есть.

  4. Всеволод

    Капец. Так и у меня украли 15 грамм золота в 2014, человек сознался, сдал в ломбард, остались у него квитанции как доказательство. Как сказал мне следователь золото просрочилось и ушло, но я думаю он его себе забрал. Вора отпустили и вот уже ищут его почти 5 лет)

  5. verloge1990

    Автор, Вы либо не очень хороший юрист, либо, просто провокатор я могу ошибаться в своей оценке, безусловно, но такие выводы я сделал исходя из советов, которые Вы даёте в своих видео.

  6. Каллистрат

    Бред, это касается только металлических счетов